近幾十年來，國企的盈利能力一直低于私企。2021年，國有工業企業的資產規模達52萬億元。這些資產創造了2.3萬億元的利潤，資產收益率（ROA）為4.4%。相比之下，私營工業企業擁有90萬億元資產，資產收益率達到7.2%。

如果國企能夠實現7.2%的資產回報率，其利潤將達到3.7萬億元。國企能賺到的和實際賺到的利潤之間相差1.4萬億元，占國民生產總值（GDP）的1.3%。在經濟增長5%-6%的情況下，國企擁有的未充分發揮的潛力似乎相當明顯。

國企的盈利能力低于私企的一個原因是，它們更多地涉足重資產業務。圖1顯示了工業企業中國企和私企在資產分布上的巨大差異。國企的大部分資產投資于公用事業，31%的資金用于電力的生產和供應。考慮到電網和發電廠的規模，這確實是一個沉重的資產負擔。國企還有5%的資 ……