現金流操控的影響因素研究實際上就是動機研究，現有文章主要從再融資、美化業績、高管個人私利、迎合分析師及配合應計盈余管理等角度進行研究。王嘯發現發行新股前，有部分公司操縱經營現金流，虛增經營現金流金額。陳理發現公司再融資時，會運用多種手段操縱現金流，如取得一次性的稅費返還、收回被股東單位占用的資金等。張俊瑞等也發現了類似的現象。

郭慧婷等發現在再融資前后，公司的現金流波動幅度較大，存在被操控的可能。周冬華和趙玉潔發現再融資的上市公司也有動機為了達到監管門檻，操控現金流數值。企業有動機通過現金流操控美化業績，使現金流量高于上期、呈現“微正”狀態，避免公司在下期陷入財務困境，獲得投資所需現金流。李世新和陳艷英發現現金流操控會隨著企業財務危機的加重、投資價值的降低而加劇。

Frankel的研究證 ……