“十四五”期間，強監管政策推動城投公司整體上從一路狂飆急剎車，進入到戰略收縮階段。因此，整體上城投公司要么被動、要么主動，很多進入了縮表、盤活資產的戰略防御模式，生存壓力巨大。

當前是“十五五”的戰略謀劃期。進入到“十五五”期間，如何判斷城投公司的發展環境，城投公司是繼續收縮，還是開始擴張？是采取防御戰略，還是進攻戰略？這恐怕是“十五五”規劃要想清楚的。

一味收縮就是消極防御。防御的重點是建立債務安全墊，維持現金流不斷裂、債務不爆雷。這決定了城投公司的生死。在強監管政策下，加快資產去化、剝離業務等都是必要的動作。但如果一味收縮，資產債務同步減少，縮表卓有成效，但業務越來越萎縮，價值越來越小，最終將掉隊甚至被淘汰。

一味擴張就是盲目進攻。進攻的重點是轉型升級、主動求變，改善發展模 ……