公司投資是推動企業迅速發展壯大的重要途徑，而企業投資效率的高低決定了企業能否在激勵的市場競爭中持續發展。目前，學者們對于企業內外部治理因素與投資效率之間的關系已經做了大量研究。因此，將主要基于宏觀政策環境、市場化進程、政府干預、金融發展水平和法律保護機制等外部制度環境，以及股權結構、董事會治理和管理層激勵等公司內部治理因素對企業投資效率的影響因素進行歸納總結。

1.外部制度環境

關于企業投資效率的外部制度環境因素，現有文獻主要從宏觀政策環境、市場化進程、政府干預、金融發展水平和法律保護機制等幾個方面來進行討論。

宏觀政策環境方面，國內外有關宏觀政策環境對企業投資效率的影響，大多從貨幣政策、產業政策以及稅收政策等方面展開。貨幣政策方面，大部分研究均發現寬松的貨幣政策對融資約束具有 ……