引言

國內學者張明、賀軍指出，在經濟下行時期進行去杠桿，就容易產生去杠桿和保持增長的矛盾。張一林和蒲明從經濟不確定性角度出發，考慮企業去杠桿的可能性。他們發現：在經濟不確定的情況下，銀行等金融機構在面對資不抵債的企業時，還會選擇繼續向這類企業提供支持。相反，對那些具有良好償債能力的企業，卻采取緊縮的信貸規模。汪勇等人從貨幣政策角度出發，研究企業去杠桿的可能性。

他們發現，銀行提高利率雖然會降低國有企業的杠桿率，但與此同時非國有企業的杠桿率也會上升。黃少安和王偉佳研究發現，在經濟下行的情況下，若企業貿然開展去杠桿活動，會造成較大的經濟波動。郭文偉采用動態面板模型，研究顯示去杠桿能夠降低非金融企業的杠桿率。還有學者從企業去杠桿的方式入手，探討“去杠桿”政策與企業杠桿率之間的關系。這是因為，“ ……