篇1：試論風(fēng)險投資與企業(yè)價值評估

在風(fēng)險投資過程中，無論是資金投入還是退出，都需要對被投資企業(yè)進(jìn)行價值評估，然而按照會計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)會計(jì)制度和方法計(jì)算出的會計(jì)利潤并不等于企業(yè)持有的現(xiàn)金，稅后利潤并不是公司可以用來分配給股東的現(xiàn)金紅利或可用于再投資的資金。而且，會計(jì)利潤受到會計(jì)核算方法的影響，譬如存貸計(jì)價方法、折舊提取方法、成本核算方法等都會影響會計(jì)利潤。可見，會計(jì)指標(biāo)體系不能有效地衡量企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，會計(jì)指標(biāo)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)業(yè)績并不等于公司的實(shí)際價值。

同樣，企業(yè)的實(shí)際價值也并不等于企業(yè)的帳面價值。從理財(cái)?shù)慕嵌葋砜矗?cái)務(wù)會計(jì)意義上的資本的期末價值與期初價值之差并不表示財(cái)務(wù)管理意義上的資本保值增值。投資、籌資、經(jīng)營活動或其他因素雖會使公司資產(chǎn)規(guī)模和凈資產(chǎn)帳面價值增加，但是企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、財(cái)務(wù) ……