光大證券點評7月工業企業盈利數據指出，7月，工業企業盈利繼續修復，當月同比降幅已連續5個月收窄。一則，PPI同比增速觸底回升，對企業盈利的拖累邊際減弱。二則，企業單位成本年內首次同比減少，推動利潤率降幅繼續收窄。三則，政策發力見效下，原材料制造業利潤降幅明顯收窄，高端裝備制造、綠色低碳產業利潤亦保持穩定增長。向前看，工業企業盈利當月同比增速或將于四季度轉正。

一是，下半年PPI同比有望回升，從價格和利潤率兩個層面推動企業盈利回暖。

二是，庫存周期已向被動去庫切換，企業去庫壓力將明顯減輕。

三是，8月以來穩增長政策密集落地，有望加強企業盈利的修復動能。 ……