本周，一只超短期債券違約引發信用債市場恐慌，更牽連相關公募、理財產品受累，多項新發債券停止發行。永煤控股依托主營業務優勢，接連發債為非主業子公司“輸血”，儼然成為弱資質企業追加杠桿“債抵債”對應剛兌行為，然而，這也使得類似國企的流動性日益枯竭。我們要說，地方國企發債要重視資產質量，切莫充當“債抵債”的保護傘！

仍處在打破剛兌過渡期的投資人又坐不住了，本周出現的信用債違約引發一系列的連鎖反應足以見證：強周期行業運營壓力較大，地方國企風險水平升高，投資人對于債券爆雷的忍耐極其有限，不讓咆哮便是逃跑。

盡管永煤控股已將“20永煤SCP003”的兌付利息3238.52萬元支付至應收固定收益產品付息兌付資金戶，債券本金正在籌措中，卻依然難以挽回因實質違約造成的對公募基金、債券理財等傷害，部分產品凈 ……